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        9月30日節后預測:京津冀中厚板市場或迎來開門紅


        2019年至今,京津冀中厚板現貨均價較去年下降幅度較大,市場運行狀況更為平穩。上半年,隨著出街后市場需求的逐步釋放,加之采暖季限產結束后鋼廠產能利用率居高不下,市場整體呈現供需雙強態勢,現貨價格在3800元左右盤整運行。但第三季度以來,需求端表現萎靡,庫存持續上漲,現貨價格趨弱運行。以下筆者將從多方面回顧京津冀中厚板市場運行情況,并對節后京津冀中厚板市場做一定的展望,希望可以幫助到各位讀者。

        一、市場回顧

        京津冀中厚板市場在全國中板市場中占有重要地位,2000萬噸的中厚板產能占全國產能的20%,常備社會庫存占全國總庫存的25%,其中邯鄲地區中厚板年產量超過1000萬噸,占京津冀地區中厚板總產量的60%,常備庫存也高于江陰、樂從地區,是我國重要的中厚板生產、銷售基地。京津冀地區為我國中厚板市場重要的生產和倉儲地,資源輸出能力強,對周邊地區的影響力逐步擴大。并且由于國家對供給側改革力度的加大,近期環保限產消息頻出,使得邯鄲地區價格敏感度強,對我國中厚板市場具有帶頭作用。

        1、十一前后價格回顧

        表1:邯鄲中厚板十一前后價格表

        圖1:京津冀中厚板價格走勢圖(邯鄲)

        2019年節前邯鄲中厚板均價為3814元/噸,與18年上半年4180元/噸的均價相比,下降了366元/噸,其中2019年最高價格為3990元/噸,最低價格為3620元/噸;而2018最高價格為4420元/噸,最低價格為3790元/噸;價格整體運行較為平穩,19年高低價差為370元/噸遠低于18年的640元/噸。2019至今中厚板現貨價格經歷了兩個個主要的階段:春節后需求逐步釋放,鋼廠供給增量,市場呈現供需雙強態勢,價格穩步上漲階段;5月份鋼廠產能利用率持續高位,較高的庫存壓力以及對后市的悲觀預期,現貨價格趨弱運行,尤其在八九月需求表現遠遠低于預期,現貨價格下降幅度較大;整體來看19年至今的中厚板市場運行較為“佛系”,現貨價格低、波動小。

        2、供給端回顧

        圖2:京津冀中厚板鋼廠產能利用率(周度)

        采暖季限產結束后,中厚板鋼廠生產主要分為兩個階段,二季度限產與三季度限產。春節后隨著采暖季限產結束,二季度限產力度明顯減小,高爐產能利用率恢復,鐵水充足;加之中厚板品種于熱軋板卷相比,擁有相對可觀的利潤,部分鋼廠首先保證其中厚板生產;三季度限產政策頻頻加碼,尤其是十一節前邯鄲、唐山地區限產力度極大,供給端壓力明顯減輕。

        3、庫存回顧

        圖3:京津冀中厚板庫存走勢圖

        整體來看19年市場庫存水平明顯高于18年,但節前庫存下降幅度明顯,低于去年同期。今年市場庫存峰值為67.14萬噸出現在春節后,其后市場需求逐步釋放,加之采暖季限產期間市場到貨情況差,供給端壓力較小,市場庫存出現快速下滑。但進入4月,隨著采暖季限產的結束,供給端壓力加大,現貨庫存平穩運行,市場長時間呈現供需雙強態勢,較高的庫存水平也使得市場心態較為謹慎,貿易商操作多以出貨為主,漲價動力明顯不足。八月需求萎靡導致庫存小幅上漲,但節前的巨大限產力度,使得庫存快速下降,庫存壓力得到明顯釋放。

        4、需求回顧

        圖4:邯鄲地區成交統計圖(月均值)

        從成交統計中可以看出,節后成交逐步放量,5-6月份市場成交氛圍最為高漲,加之邯鄲地區的價格洼地屬性,資源競爭優勢大,市場整體成交氛圍較好,符合傳統銷售旺季的心理預期。成交氛圍的火熱,對現貨市場起到了強有力的支撐作用。但進入七月,需求逐步萎縮,這也是市場庫存上漲,現貨價格整體趨弱運行主要原因。尤其“金九”表現萎靡,市場對后市持謹慎看空態度。

        二、節后市場展望

        1、供應難以再現輝煌

        近期京津冀地區環保限產政策頻出,其中作為京津冀中厚板主要產地的邯鄲、唐山地區限產力度較大。限產政策的持續加碼導致供給壓力明顯減輕,并且采暖季限產政策即將到來,整體來看后期供應難以再現上半年輝煌。

        2、需求或出現收縮

        圖5:挖掘機生產(月度)

        圖6:制造業生產PMI(月度)

        由目前挖掘機產量數據來看,挖掘機產量增速有所放緩,5月份以來產量數據低于18年同期水平,加之挖掘機生產、銷售進入淡季,需求或繼續收縮。制造業生產PMI數據顯示,19年PMI低于去年同期水平,整體來看中厚板需求即將進入傳統意義上的銷售淡季,加之19年制造業宏觀數據表現較差,下半年中厚板需求或出現收縮。

        3、風險與機遇并存

        近期市場受限產風波影響,加之鋼廠生產的成本對現貨價格的支撐作用,現貨價格有所回調,但目前庫存下降明顯,供應壓力較小(節后供給或有所恢復),宏觀環境有所好轉等影響,現貨價格盤整運行。近期市場限產政策雖有所加碼,但十一期間市場基本休市,庫存上升已成定局,加之需求端表現萎靡,商家操作仍應謹慎。且目前經濟處于相對下行期,下行期為了穩增長或帶來家電、汽車、基建等行業的刺激性政策,加之新的限產政策可能帶來的供給端減量,節后市場價格仍有上行可能性。整體來看,預計京津冀中厚板市場節后或趨強運行,十月現貨價格或在3700元/噸到3900元/噸之間震蕩運行,但長遠來看,“銀十”過后的需求淡季,現貨價格或震蕩下行。



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